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bob手机综合客户端官网华安证券-医药生物行业周报:宏观动荡医药板块民营医疗政策
浏览: 发布日期:2022-05-07

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  本周医药生物指数上涨约1.08%,跑赢沪深300指数2.02个百分点,跑赢上证综指2.85个百分点,行业涨跌幅排名第3。

  本周截至周五(3月18日)医药行业PE(TTM,剔除负值)为28X,处于2015年以来“均值-1倍标准差”以下。(慧博投研资讯)医药III级子行业中,本周13个子行业板块中,7个子行业板块上涨,6个子行业板块下跌。疫苗为涨幅最大的子行业,上涨16.9%,线下药店为跌幅最大的子行业,下跌9.9%。宏观动荡,医药板块民营医疗政策传言导致动荡,恰是医药资产配置良机

  本周医药的主体依旧在“新冠药”主题,医疗服务板块则在“医疗服务与融资的课题”中波动剧烈。此外抗原检测试剂快速获得审批,截止3月20日16:00已经共17张抗原检测注册证获得NMPA审批;价格方面,山东省抗原检测试剂集采最低价格7.9元每份。

  本周涨幅居前的包括中国医药、歌礼制药、诺泰生物、北大医药、复锐医疗科技、沃森生物、凯因科技、同和药业、奥翔药业、兰卫医学等,主要为新冠药相关产业链;跌幅居前的包括康诺亚、沛嘉医疗、诚达药业、东方生物、长江健康、奥泰生物、海吉亚、先瑞达医疗、一心堂、海泰新光等,主要为港股、医疗服务、抗原检测等。

  在新冠专题研究,我们继2022年3月13日发布新冠专题《新冠专题之抗原检测专题报告:定位补充,开启产业链新空间》,3月19日发布【46页】新冠专题(二)之新冠特效药专题报告:《中西治疗方案结合,上下贯通,新冠药物产业链投资机会》。

  结合宏观的不确定性(俄乌战争动荡、美国通胀加息等),站在基本面和资金结构的行情点,今年集采政策持续推进落地(耗材集采、国采、联盟采等)带来的不确定性,另外,短期医药行业板块暂没看到明确的利好政策/变化,很多医药公司的估值都已经到了非常合理的区间,政策带来的变动不确定性让很多投资者无从下手。医药(中信)3月20日的PE·ttm37X,已经是医药历史的估值中枢下游合理区间,医药具备极强的投资价值。bob手机综合客户端官网

  我们建议今年全年的方向配置:中药(政策友好+低估值)+医疗设备(医疗基建)+科研试剂和上游等(自主可控)+其他方向自下而上寻找标的。此外,新冠小分子药为CDMO公司贡献了足够弹性的业绩,建议关注博腾股份、凯莱英等标的。

  (1)中药板块:品牌名贵OTC+中药创新药,我们推荐:以岭药业、新天药业、贵州三力、同仁堂、广誉远、华润三九、健民集团、片仔癀等标的,也推荐关注:康缘药业、天士力、方盛制药、特一药业、桂林三金、寿仙谷等标的。

  (3)医疗基建板块:我们推荐关注迈瑞医疗、开立医疗、澳华内镜、理邦仪器、鱼跃医疗、翔宇医疗、伟思医疗、三鑫医疗等,此外,IVD板块其实也会受益于医疗基建,推荐关注新产业、亚辉龙、安图生物、普门科技、迈克生物、透景生命、万孚生物、明德生物等,IVD企业在疫情防控中起到重要作用(抗体、抗原与核酸检测试剂),其为来公司的发展提供了充足的资金。

  (4)科研试剂和上游等:我们提议关注诺唯赞、纳微科技、百普赛斯、泰坦科技、阿拉丁、洁特生物、东富龙、聚光科技、楚天科技、泰林生物、南模生物等。

  (5)其他自下而上的板块和公司,需要根据行业和公司的标的和估值去做分析,提议关注:再生医学板块的正海生物、迈普医学等标的;医疗服务板块,我们推荐具备性价比和扩张性强的海吉亚和固生堂,建议关注爱尔眼科、朝聚眼科、锦欣生殖等;生物制品,疫苗板块需要持续关注,我们推荐智飞生物、百克生物,建议关注沃森生物、康希诺、欧林生物、万泰生物等;家用医疗器械,建议关注鱼跃医疗、可孚医疗。

  (6)创新药板块,建议关注具备国际化能力的创新药标的,我们建议关注恒瑞医药、百济神州、君实生物、贝达药业、和黄医药、康方生物、中国生物制药等。

  公司深度采纳股份(301122):《绑定核心客户,国产高端穿刺器械领跑者》;公司深度悦康药业(688658):《中药与化药双轮驱动,经营状况稳健提升,盈利能力持续增强》;公司深度金迪克(300122):《专而精、小而美,借四价流感疫苗放量乘行业东风》;公司点评百克生物(688276):《疫情扰动下业绩增长受限,看好公司后疫情时代业务恢复增长》;公司点评健民集团(600976):《业绩符合预期,工商业并驾齐驱,OTC与处方药共同发力》;新冠专题(二)之新冠特效药专题报告:《中西治疗方案结合,上下贯通,新冠药物产业链投资机会》。

  本周涨幅前十的医药股为:中国医药(+58.91%)、诺泰生物(+45.93%)、北大医药(+41.13%)、沃森生物(+30.96%)、凯因科技(+30.93%)、bob手机综合客户端官网同和药业(+28.45%)、奥翔药业(+27.76%)、兰卫医学(+27.67%)、红日药业(+24.89%)、盘龙药业(+24.42%);本周跌幅前十的医药股为:塞伦生物(-27.76%)、诚达药业(-16.77%)、西点药业(-15.48%)、东方生物(-15.47%)、长江健康(-15.35%)、奥泰生物(-15.14%)、一心堂(-14.65%)、海泰新光(-14.22%)、伟思医疗(-13.13%)、博拓生物(-12.95%)。本周87支港股个股中,54支上涨,占比62%。

  全球新增确诊病例数持续增长,韩国越南确诊病例增速放缓;吉林、福建、山东、广东、辽宁、甘肃、天津、河北等多地疫情。疫苗接种量持续增长,全球平均全程接种率约57%,中国全程接种率约为86%。

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